【圖文拆解7.4厘央企派息ETF】博時央企紅利ETF 3437.HK 成份股、股息、風險 低波動性適合長期收息嗎?
- Henry
- 7月7日
- 讀畢需時 8 分鐘
已更新：7月8日
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）背景
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）於2024年7月9日在香港交易所上市，追蹤中證國新港股通央企紅利指數。所有成分股均為中國國務院國有資產監督管理委員會（「國資委」）所屬證券，涵蓋50家香港上市，股息穩定、股息率高的中國央企，當中包括能源、工業、通訊、金融服務等行業。
3437.HK 通過反映隸屬於國資委的高股息率公司表現，為投資者創造穩定高股息收入。由博時基金（國際）有限公司管理，是香港最大的中資資產管理公司之一。
截至2025年7月，博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）基金基本資料：
成立日期：2024年7月9日
股票代號：3437
基金目標：追蹤中證國新港股通央企紅利指數，創造穩定且高股息率予投資者
資產規模：1.5億港元
年化派息率：7.42厘
管理費用：0.5% (上市類別)
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）持股成份與策略
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）被動追蹤中證國新港股通央企紅利指數成份股，務求創造穩定且高股息表現。
選股指標
隸屬於國資委的證券（即列入國資委公佈的央企名錄的上市公司，以及國資委擁有實際控制權或為第一大股東的上市公司）
選出房地產及金融行業日均總市值第一的公司，其餘行業所有證券股票待選
選出過去三年連續分紅，且支付率均值及股息支付率大於0及少於1的證券
根據過去三年平均股息率排名，選取頭50隻高息股票為指數成份股
值得留意 3437.HK 於金融及房地產行業僅挑選一隻，且每隻成分股的權重上限為 2%。意味著整個投資組合中只會有一隻金融股票及一隻房地產股票。
3437.HK 持股成份
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）持股廣泛，包含50間香港上市的央企，這些企業以高股息率、強大現金流和行業領先地位為特徵。
3437.HK 持股分份按行業分布於能源（42%）、通訊（22.68%）、工業（21.78%）、公用事業（4.3%）及金融服務（3.14%）、房地產（2.07%）、基礎材料（1.66%）、醫療保健（1.36%）、必需性消費（0.86%）以及科技（0.15%）
以下資料參考 Morningstar，有關博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）頭十大持股派息相關財務狀況。
五年平均派息比率即愈高，意味公司在每股盈利中分發股更多股息給股東。
每股盈餘成長，代表公司獲利能力愈來愈強。
自由現金流（支付所有營運開支和資本支出後剩餘的現金）成長，反映公司的運營效率成長和財務健康。
負債權益比愈低，顯示公司具有強健的資產負債，較低債務水平。
持倉公司 | 公司業務 | 股息率TTM | 五年平均派息比率 | 每股盈餘 | 自由現金流 | 負債權益比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
中國移動 00941 | 中國最大移動通訊運營商，10億用戶，提供話音、數據、寬頻服務，全球領先。 | 5.9% | 57.79% |
|
| 0.06 |
中國石油股份 00857 | 中國最大石油天然氣企業，業務涵蓋勘探、開發、煉製、銷售，行業龍頭。 | 7.53% | 46.25% |
|
| 0.21 |
中遠海控 01919 | 全球集裝箱航運巨頭，港口運營領先，業務遍佈世界主要貿易路線。 | 12.66% | 35.25% |
|
| 0.27 |
中國海洋石油 00883 | 中國第三大石油企業，專注海上油氣開發，業務全球化，影響力強。 | 7.68% | 39.55% |
|
| 0.12 |
中國神華 01088 | 中國最大煤炭電力企業，業務覆蓋煤炭、電力、鐵路、港口運輸，穩定性高。 | 7.89% | 76.08% |
|
| 0.09 |
中國石油化工股份 00386 | 中國最大石油化工企業，石油、天然氣、化工全產業鏈，市場佔比大。 | 7.45% | / |
|
| 0.49 |
中國電信 00728 | 中國第二大電信運營商，提供固定、移動通信、互聯網等服務，覆蓋廣泛。 | 5.08% | 58.45% |
|
| 0.13 |
中國聯通 00762 | 中國第三大電信運營商，提供固定、移動通信、互聯網等服務，競爭力強。 | 4.67% | 50.46% |
|
| 0.11 |
招商銀行 03968 | 中國第六大銀行，提供個人、企業、投資銀行等全方位金融服務，創新領先。 | 4.19% | 30.95% |
|
| 8.63 |
中煤能源 01898 | 中國第二大煤炭企業，業務涵蓋煤炭開採、洗選、銷售及煤機製造，行業重要。 | 5.65% | 25.36% |
|
| 0.34 |
可見 3437.HK 側重於防禦型龍頭股票，不論經濟週期順逆，市場對能源、電信、工業等商品均會有一定需求。3437.HK 頭十大持股均為業務穩定，領導中國經濟的公司，且大部份的負債權益比相當健康，平均派息率亦相當高。
當中不少公司的自由現金流保持成長，例如中國移動、中石化及中國電信。而自由現金流下降並不完全代表公司經營不善，翻查資料可見不少公司大幅提出資本支出，用作長期投資，提升公司營利。
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）派息
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）派息政策為每半年派息，通常為每年三月及九月派息。
由於 3437.HK 成立不久，目前僅有兩次派息記錄分別為：
2025年4月16日派發每股0.35港幣；及
2024年10月7日派息每股0.35港幣
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）股息率為7.42%，與其他港股市場派息ETF，名列前茅。
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）歷史表現
截至2025年6月30日，博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）的股價累計升幅：
年初至今 | 1個月 | 3個月 | 6個月 | 1年 | 成立至今 |
6.54 | 1.76 | 7.60 | 6.54 | - | 1.75 |
3437.HK 抗跌力較恒生指數強
下圖藍線為 3437.HK ，而紅線則為追蹤恒生指數ETF－盈富基金(2800.HK)。
於2025年4月2日美國總統特朗普宣布全球對等關稅政策後，全球股市暴跌。中國宣布反制措施後，更令港股及A股市場進一步下瀉。然而可見在這波技術性熊市中，3437的抗跌能力明顯比2800高。
4月3日
3737.HK 下跌1.02%
2800.HK 下跌1.63%
4月7日
3437.HK 下跌11.54%
2800.HK 下跌13.53%
5月12日中美兩國官員在日內瓦會晤，達成關稅協議，隨後全球股市開始復甦。
3737.HK 至今升幅達11.59%，而 2800.HK 升幅則為5.18%
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）優勢
3437.HK 多元化投資 減低風險
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）為涵蓋50家香港上市的中國央企，行業分佈廣泛。持股多元化有助於分散風險。不同行業對經濟周期和市場波動的敏感度不同，例如能源行業可能因油價下跌而受壓，但通訊服務行業可能因技術進步而表現強勁，從而平衡整體投資組合的表現。
相比投資單一股票，如僅持有中海油（0883.HK），3437.HK 的多元化結構顯著降低了單一公司破產或表現不佳的風險。例如2024年第三季度，全球油價波動導致中海油（0883.HK）股價下跌約8%，但3437.HK 因持有中國移動（0941.HK）和中遠海控（1919.HK）等其他行業的股票，跌幅僅約3%，顯示其多元化投資的風險分散效果。
3437.HK 提供了一個無需深入研究個股即可獲得多元化投資的便捷方式，特別適合希望降低風險的長期投資者。
3437.HK 穩定收益
3437.HK 高股息率及穩定的現金流適合尋求穩定現金流的投資者。目前股息率約為7.42%，遠高於香港市場的平均水平（盈富基金平均股息率3.4%）。
3437.HK 包含50家高股息率的央企，這些企業因其穩定的業務帶來現金流，能夠持續派發股息。當中包括中國移動（股息率5.9%）、中石油（股息率7.53%）、中遠海控（股息率12.66%）及中海油（股息率7.68%）。
3437.HK 股息增長潛力
3437.HK 的成份股大多提供穩定股息增長，包括：
中國移動 00941
2020年共派發每股$3.29港元
2024年共派發每股$5.09港元
中國石油股份 00857
2020年共派發每股$0.203人民幣
2024年共派發每股$0.512人民幣
中國海洋石油 00883
2020年共派發每股$0.45港元
2024年共派發每股$1.4港元
招商銀行 03968
2020年共派發每股$1.25人民幣
2024年共派發每股$2人民幣
3437.HK 較低波動
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）的成份股大部份均為Beta值少於1的公司，Beta值代表股價相對整體市場的波動性，意味 3437.HK 波動較低。
Beta等於1意味股價與市場波動一致。
Beta大於1意味股價比市場波動大，波動性較高。
Beta少於1意味股價比市場波動少，波動性較低。
以中國移動 00941為例，基於統計數據，其Beta值為0.21，即理論上當恒生指數下跌1%，中國移動只會下跌0.21%。反之亦然，當恒生指數上升1%，中國移動只會上升0.21%。
持倉公司 | Beta |
|---|---|
中國移動 00941 | 0.21 |
中國石油股份 00857 | 0.78 |
中遠海控 01919 | 1.33 |
中國海洋石油 00883 | 0.52 |
中國神華 01088 | 0.48 |
中國石油化工股份 00386 | 0.74 |
中國電信 00728 | 0.43 |
中國聯通 00762 | 0.53 |
招商銀行 03968 | 1.04 |
中煤能源 01898 | 0.56 |
3437.HK 低成本
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）管理費為每年0.5%，全年經常性開支比率估計為1.15%。
假如投資者欲自行複製 3437.HK 對央企廣泛曝光及投資表現，50隻央企股票作價以百萬計，即使只複製佔組合70%的頭十大持股，最低入場門檻仍需$169,030。
截至2025年7月7日，每股 3437.HK 為 HK$9.355 最少交易單位為一手100股，即入場費最低為 HK$935.5。意味投資者以極低作價即可獲得50家央企的廣泛曝光及參與其收益，且能夠以簡單方式月供不斷累積相關資產。
持倉公司 | 佔比 | 每股股價 | 入場費（一手） |
|---|---|---|---|
中國移動 00941 | 10.55% | HK$85.5 | HK$42,750 |
中國石油股份 00857 | 10.55% | HK$6.78 | HK$13,560 |
中遠海控 01919 | 9.77% | HK$13.7 | HK$6,850 |
中國海洋石油 00883 | 9.29% | HK$18.06 | HK$18,060 |
中國神華 01088 | 8.26% | HK$30.7 | HK$15,350 |
中國石油化工股份 00386 | 7.79% | HK$4.14 | HK$8,280 |
中國電信 00728 | 4.83% | HK$5.49 | HK$10,980 |
中國聯通 00762 | 3.71% | HK$9.25 | HK$18,500 |
招商銀行 03968 | 2.49% | HK$51.0 | HK$25,500 |
中煤能源 01898 | 2.63% | HK$9.2 | HK$9,200 |
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）管理費
博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）管理費為每年0.5%，全年經常性開支比率估計為1.15%。
即投資者每投資一萬元，需每年支付50元作管理費。而其餘全年經常性開支則視乎當年基金開支，通常已包括管理費在內。
如何投資博時國新港股通央企紅利指數ETF（3437.HK）
Henry 非常推薦使用富途證券（NASDAQ：FUTU）及老虎證券（Nasdaq: TIGR），兩家證券商均是全球知名的美國上市公司，並受香港投資者賠償基金50萬港幣及美國SIPC 50萬美元雙重保障。以下將以老虎證券作介面示範：
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