恒生高息股30 指數ETF

3466.HK

派息率TTM

6.54％

一年年化回報

59.77％

開支比率

0.85％

波動率

3466 恒生高息股30 指數ETF 介紹

Henry 快速總結

100人已觀看Global X 恒生高股息率ETF的投資策略

3466 介紹

恒生高息股30指數ETF（股票代號：3466.HK）是由恒生投資管理有限公司管理的被動式交易所買賣基金，於2025年4月在香港交易所上市，為本港首隻每月派息的高息股票ETF。

3466追蹤「恒生高息股30指數」，從恒生大中型股(可投資)指數中精選30隻股息收益率最高的股票，採用全面複製策略，旨在提供扣除費用前與指數價格回報表現緊密相關的投資回報。

3466管理費僅0.55%，全年經常性開支比率0.85%，資產規模已超過100億港元，每月派息一次（酌情決定），TTM收益率約6.7%。成份股以財務穩健的大型及中型股為主，涵蓋工業、地產、能源、金融等板塊。

3466 Beta值約0.6，相對大市明顯具較低波動性，適合追求穩定高息收入及分散風險的長期投資者，提供防禦性高息港股曝光機會。

基本資料

ETF名稱

恒生高息股30指數ETF

交易所代碼

3466.HK

上市交易所

香港交易所

發行商

恒生投資管理有限公司

上市日期

2025年4月7日

資產規模

港元 $11,113,258,588.71

管理費

0.55%

經常性開支

0.85%

成份股數量

30 派息率

6.52%

派息頻率

每月

ETF策略

追蹤指數

恒生高息股30指數

ETF 類別

港股高息ETF

ETF 底層資產

股票

ETF 管理模式

被動追蹤

3466 投資潛力

港股恒生高息股30指數ETF（3466.HK）由恒生投資管理推出，2025年4月上市，追蹤Hang Seng High Dividend 30 Index，提供30檔香港上市高股息大型中型股暴露（金融、地產、工業等防禦板塊為主），管理費0.55%、TER 0.85%，目標每月派息，TTM yield約6.51%。

這隻ETF特別之處在於高度集中優質高息股票，提供穩定高頻收入並具一定下行緩衝。基於目前香港/中國低估值與企業股東回報政策改善環境，主要屬於長期投資：適合追求穩定收入的核心配置，短期波動可戰術調整但非重點。

投資者選擇3466主要是為低成本、便利方式獲取香港高股息暴露，作為分散美股成長風險的收入工具。透過該ETF取得的行業或主題曝光或長期趨勢為香港高股息價值股，前景吸引在於結構性高收益率與估值修復：Standard Chartered指出2026年中國高息H股收益率優於定期存款，具吸引力；J.P. Morgan Guide to Markets亦顯示亞太高股息指數提供優異風險調整回報，配合盈利改善支撐長期收入機會。

Global X / Hang Seng指數公司圖表顯示Hang Seng High Dividend Yield Index股息收益率長期維持在7-12%區間，遠高於大市Hang Seng Index約3-4%，凸顯高息主題在低估值環境下的結構性收入吸引力。

3466 指數機制

3466（恒生高息股30指數ETF）追蹤「恒生高息股30指數」（HSHD30）。

其選股機制從恒生大中型股（可投資）指數出發，須具連續三個財政年度現金派息紀錄及六個月平均日成交額≥2,000萬港元。

接著進行雙重防禦篩選：剔除過去一年歷史波動率最高10%的股票，以及過去12個月股價下跌>50%且表現排名最差10%的證券，避免「高息陷阱」。

最後按淨股息率挑選前30名，並以淨股息率加權（單一股權重上限10%），每年檢討一次。

與同類型ETF 3110（追蹤恒生高股息率指數）相比，3466成分股較少（30隻 vs 50隻），分散度相對較低，但更集中於最高息股票；波動率剔除比例較寬鬆（10% vs 25%），因此在追求更高股息收益率上更具進取性，波動性可能會較大，但帶來的更高潛在資產升幅，適合偏好高息回報和長遠資產升幅的投資者，同時仍維持一定的防禦機制。

3466 歷史回報

3466（恒生高息股30指數ETF）與2800（盈富基金，追蹤恒生指數）在2025年的價格回報極為接近，分別錄得30.79%及31.52%，顯示兩者在牛市環境下表現相若。

然而，由於3466於2025年4月才上市，歷史回報數據極短，僅有一年完整表現，難以與2800長達20多年的豐富歷史，及其他高息ETF作直接比較。

從機制分析，3466專注精選30隻最高股息率的大型中型股，經雙重防禦篩選（剔除高波動率前10%及嚴重下跌股），Beta值約06，波動性較低，TTM派息率達6.5-7%，每月派息；2800則為市值加權大盤指數ETF，股息率僅約2.9-3%，波動性較高。

雖然2025年兩者YTD回報相近，但根據恆生投資提供「恒生高息股30指數」的曆年回報，指數的回溯測試顯示，在多數時期其風險調整後回報（Sharpe Ratio）優於大市，尤其適合利率波動或防禦環境。

歷年回報(%)

3466
恒生高息股30指數ETF

3110
Global X 恒生高股息率ETF

2017

N/A

40.54

2018

N/A

-10.11

2019

N/A

13.32

2020

N/A

-0.91

2021

N/A

-12.09

2022

N/A

-11.79

2023

N/A

-10.55

2024

N/A

22.33

2025

30.79

31.52

3466 滾動年化回報

3466（恒生高息股30指數ETF）與2800（盈富基金，恒生指數ETF）的滾動回報呈現明顯差異。

短期來看，3466已展現優勢：1週上漲1.31%大幅優於2800的-0.68%，1個月亦以3.99%領先2800的3.55%。1日表現相近，3466持平0.00%，2800小升0.23%。

進入中期後，3466大幅領先。3個月報酬達8.58%（2800則下跌2.60%），YTD更達12.86%（2800僅1.70%），顯示高股息策略在中短期已展現強勁防禦及超額表現。

長期表現則是3466全面壓倒性勝出。過去1年總回報高達59.77%，遠高於2800的21.84%。

滾動年化回報(%)

3466
恒生高息股30指數ETF

2800
盈富基金

1-Day

0.00

0.23

1-Week

1.31

-0.68

1-Month

3.99

3.55

3-Month

8.58

-2.60

YTD

12.86

1.70

1-Year

59.77

21.84

數據更新日期：2026年6月13日

假如你投入一萬港幣的投資回報

#以上回報未扣除管理費用、交易成本及稅率，只供參考用途，並不構成任何投資建議。過去表現不代表未來結果，投資涉及風險，投資者應自行作出獨立判斷。

3466（恒生高息股30指數ETF）的表現明顯較為出色。10,000港幣經過過去1年投資後，最終增值至15,977港幣，累計回報 +59.77%，年化報酬率達59.77%。

相對之下，2800盈富基金（追蹤恒生指數）同期僅增長至12,184港幣，累計回報 +21.84%，年化報酬率約為21.84%。

雖然3466上市不足一年，歷史數據較短，但其在各時間維度已展現強勁優勢：YTD回報12.86%（2800僅1.70%），3個月8.58%（2800下跌2.60%），1個月及1週亦全面領先。

在市場反彈階段漲幅更強，下行保護亦更佳。其高股息率策略結合雙重防禦篩選（剔除高波動率前10%及嚴重下跌股），有效降低波動，提供更穩健的風險調整後回報。

這反映3466的高息+低Beta組合特性，在當前港股環境中具明顯競爭力。

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3466 成份股

前十大持倉

VTECH HOLDINGS (偉易達集團)

4.68%

萬物雲

4.34%

裕元集團

4.13%

遠東宏信

3.92%

深圳國際

3.89%

中國飛鶴

3.73%

中國燃氣

3.51%

敏華控股

3.5%

中國建築國際

3.48%

恒安國際

3.33%

數據更新日期：2026年6月13日

行業分布

工業

24.98%

地產建築業

19.7%

能源

14.95%

非必需性消費

8.16%

原材料業

6.86%

金融業

6.76%

公用事業

6.45%

必需性消費

5.05%

資訊科技業

2.84%

電訊業

2.33%

現金及其他

1.92%

與大市指數對比

恒生高息股30指數ETF（3466）與盈富基金（2800）行業分布明顯分化。3466 重倉工業（24.98%）、地產建築業（19.70%）及能源（14.95%），合計逾59%；2800 則以金融業（34.14%）、非必需性消費（22.11%）及資訊科技業（15.08%）為主，分布較均衡。

前者優勢在於聚焦高股息價值股，這些行業具備穩定現金流及較高派息能力（3466 TTM 收益率約6.5%，高於大市），適合追求穩定收益、對中國周期復甦有信心的中長期投資者。工業與地產建築業受惠基建及經濟回穩，能源則提供商品價格上漲時的防禦收益。

然而，此集中分布亦蘊含顯著風險。3466 高度暴露於中國周期性板塊，易受宏觀波動放大影響。國家統計局數據顯示，2025年房地產開發投資同比下降14.7%，新房銷售面積及土地出讓收入持續回落，市場仍處深度調整；2026年展望預計分化加劇、築底過程漫長（CBRE報告）。地產建築業佔比近20%，直接承壓。

同時，工業板塊面對需求疲弱，2026年2月製造業PMI僅49.0%，連續多月低於50榮枯線，反映內外需收縮、生產活動停滯。能源業則受全球油價波動及能源轉型雙重夾擊。

相較2800的廣泛分散，3466在中國經濟復甦不及預期、利率環境變化或地緣風險升溫時，可能出現較大回撤及波動。投資者需密切監測PMI、房地產銷售及政策動向，並透過資產配置分散風險。