
美國國債是由美國政府發行的一種債務工具,旨在籌集資金以滿足政府開支需求。美國國債被視為全球最安全的投資之一,因為它們由美國政府的信用支持,違約風險極低。對於投資者來說,美國國債提供了穩定的收益和資本保值的保障,尤其在市場波動時具有避險功能。
截至2024年初,30年期美國國債的收益率已達到4.4%,為2007年以來的最高水平。美聯儲為應對通脹壓力,多次上調基準利率,導致國債收益率上升。這對於尋求穩定收益的長期投資者來說,是一個難得的機會,因為高收益率意味著更高的定期美債利息收入。例如,一筆100,000美元的30年期美國國債在4.4%的年收益率下,接下來30年可每年獲得4,400美元的利息收入。

30年期美國國債收益率達到4.485%

10年期美國國債收益率達到4.297%
為什麼現在美國國債收益如此高?
目前,美國國債的收益率處於自2007年以來的高位,這種現象背後有多種因素的共同作用。這些因素包括經濟政策、通脹預期以及市場對風險的重新評估等。
美聯儲貨幣政策
美聯儲通過調整基準利率來影響經濟活動。自2022年起,美聯儲開始一連串加息以應對高通脹,基準利率從接近零的水平逐步上調至目前的5%以上。這些加息舉措直接推動了短期和長期國債收益率的上升,因為國債收益率通常與基準利率相關。
例如,根據美聯儲的數據,2022年3月,聯邦基金利率為0.25%,而到了2024年初,這一數字已經上升至5.25%。這種急劇的上升促使國債收益率隨之上漲,10年期美國國債收益率從2022年的1.5%左右上升到2024年的4.5%。

美國聯邦基金利率由2022年起急升
通脹預期
通脹預期也是推動國債收益率上升的重要因素。當市場預期未來的通脹率將會上升時,投資者要求更高的收益率來補償通脹帶來的購買力損失。自2021年以來,美國通脹率明顯上升,部分原因是供應鏈問題和疫情後的需求激增。
例如,美國勞工統計局的數據顯示,2022年全年消費者價格指數(CPI)同比上漲了6.5%,達到了40年來的高位。這種高通脹預期促使投資者要求更高的國債收益率,以保證實際收益不被通脹侵蝕。
發行量增加
為了應對疫情後的經濟刺激和高通脹,美國政府增加了財政支出,這需要通過發行更多的國債來籌集資金。國債供應量的增加,會對其價格產生壓力,從而推動收益率上升。
根據美國財政部的數據,2023年美國政府發行了超過3萬億美元的新國債,以應對巨大的財政赤字和持續的基礎設施投資需求。

美國國債發行量自疫情後大幅上升
利用複利效應倍增美債收益
早前曾撰寫一篇文章模擬十年前買入美國國債,期間不斷將債息重新投入美國國債,所帶來的複利效應。模擬顯示在十年前的低息環境亦能將收益倍增11%。
這次我們考慮未來美國國債收益率逐步下降的可能性,將基於過去10年的美國國債收益率數據,倒轉模擬未來十年的收益率變化,並以相同的債息重新投入模擬複利效應的效果。
購入金額/總派息額 | 利率 | 每半年派息 | 持有國債數量 | |
---|---|---|---|---|
2024-4-1 | HK$500000.00 | 4.287% | HK$10717.50 | 1 |
2024-10-1 | HK$10717.50 | 3.866% | HK$207.17 | 2 |
2025-4-1 | HK$10924.67 (HK10717.5+HK207.17) | 3.841% | HK$209.81 | 3 |
2025-10-1 | HK$11134.48 (HK$10924.67+HK$209.81) | 3.879% | HK$215.95 | 4 |
2026-4-1 | HK$11350.43 | 3.017% | HK$171.22 | 5 |
2026-10-1 | HK$11521.65 | 1.512% | HK$87.10 | 6 |
2027-4-1 | HK$11608.76 | 1.468% | HK$85.21 | 7 |
2027-10-1 | HK$11693.96 | 0.916% | HK$53.56 | 8 |
2028-4-1 | HK$11747.52 | 0.658% | HK$38.65 | 9 |
2028-10-1 | HK$11786.17 | 1.919% | HK$113.09 | 10 |
2029-4-1 | HK$11899.26 | 2.007% | HK$119.41 | 11 |
2029-10-1 | HK$12018.67 | 2.686% | HK$161.41 | 12 |
2030-4-1 | HK$12180.08 | 2.86% | HK$174.18 | 13 |
2030-10-1 | HK$12354.25 | 2.405% | HK$148.56 | 14 |
2031-4-1 | HK$12502.81 | 2.304% | HK$144.03 | 15 |
2031-10-1 | HK$12646.85 | 2.446% | HK$154.67 | 16 |
2032-4-1 | HK$12801.52 | 1.475% | HK$94.41 | 17 |
2032-10-1 | HK$12895.93 | 2.269% | HK$146.30 | 18 |
2033-4-1 | HK$13042.23 | 2.349% | HK$153.18 | 19 |
2033-10-1 | HK$13195.41 | 2.17% | HK$143.17 | 20 |
2034-4-1 | HK$13338.58 |
投資者每半年派息就將所有的利息再投資到新的國債,隨時間推移擁有的國債數量愈多,獲得的利息亦愈多,期間投資者無需再額外投入新資金便能倍大投資回報。
複利投資回報(所有利息再投資) | HK$241360.75 |
單利投資回報(所有利息不再投資) | HK$214350.00 |
複利投資比較單利投資回報 | 🔼 高出12.6% |
如何購買美國國債
不少本地網絡證券商的APP直接提供債券類產品供投資者選擇,以下將以老虎證券及富途牛牛作示範。
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