【MPF美股基金2026全攻略】18隻美國股票基金比較：標普500、FTSE、MSCI回報、收費與轉會方法
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截至2026年10月，強積金（MPF）分類為美國股票成分基金共18隻，真正在投資政策中承諾被動追蹤指數的只有3隻，而且只追蹤兩條指數：「富時強積金北美指數（FTSE MPF North America Index）」「及MSCI美國通用精選業務篩選指數（MSCI USA Universal Select Business Screens Index）」。
中銀保誠簡易強積金計劃的「北美指數追蹤基金」追蹤富時強積金北美指數（非對沖），最新基金開支比率（FER）約1.02%。恒生同滙豐智選計劃的「智優逸北美股票追蹤指數基金」則追蹤同一條富時指數的對沖版本，FER較低，約0.82%。
BCT強積金策略計劃的「景順美國追蹤指數基金」（單位類別A同H）追蹤MSCI美國通用精選業務篩選指數，FER約1.04%，推出時間較短，五年及十年數據暫未齊備。
友邦強積金優選計劃的「美洲基金」在分類上並非被動追蹤基金，投資政策亦沒有寫明緊貼任何指數。不過根據其年報披露的持倉，實際幾乎全倉持有被動追蹤標普500的ETF（持有iShares Core S&P 500及SPDR S&P 500），佔淨資產接近99.5%，FER約0.83%，是全場較低的一檔。因此雖然名義上不是指數基金，實際表現同追蹤誤差卻非常接近標普500。
MPF美股被動基金歷年回報
從2016年至2025年的十年累計回報來看，MSCI美國通用精選業務篩選指數表現最好，累計升約299%，年率化約14.8%；其次是富時強積金北美指數（非對沖），累計升約281%，年率化約14.3%；標普500累計升約235%，年率化約12.9%。MSCI指數長期略勝一籌，主要因為它在多個上升年份領先較多，而標普500則整體落後。
選三個波動特別大的年份來看：
2019年（大升年）：MSCI升32.82%最突出，富時指數升30.30%，標普500升28.88%。三條指數都大幅上漲，反映當年美股科技股及大型股強勢，MSCI因成分篩選及權重安排領先最多。
2022年（大跌年）：MSCI跌21.72%最深，富時指數跌19.30%，標普500跌19.44%。加息及通脹壓力下美股大幅調整，MSCI跌幅稍大，可能與個別成分股或權重較集中有關，但整體跌幅仍屬接近。
2018年（明顯下跌年）：MSCI只跌3.08%，富時指數跌5.50%，標普500跌6.24%。MSCI抗跌能力明顯較好，顯示其業務篩選機制在市場波動時提供了一定緩衝，而另外兩條指數跌幅較大。
整體而言，三條指數走勢高度相關，長期都受惠於美股上升，但MSCI在上升及部分下跌年份都有較佳表現；富時指數居中；標普500作為基準指數相對落後。
MPF美股被動基金滾動回報
雖然標普500指數在過去十年累計回報（約235%）明顯跑輸富時強積金北美指數（約281%）同MSCI美國通用精選業務篩選指數（約299%），但被動追蹤標普500的低收費ETF（例如圖中Vanguard S&P 500 ETF）表現卻全面跑贏所有相關MPF基金。
主因是MPF基金收費明顯較高（開支比率多在0.82%至1.04%，遠高於VOO的0.03%），加上追蹤誤差，令淨回報被大幅蠶食。
一年期：BCT兩隻單位類別以19.92%表現最好，其餘基金（中銀保誠、友邦、恒生／滙豐）約18.7%至19.0%，差距約1個百分點。
五年期：友邦美洲基金以11.03%領先，恒生／滙豐約10.90%，中銀保誠10.64%，BCT因成立較短而沒有數據。
十年期：中銀保誠以13.41%最好，友邦12.41%次之，其餘基金因成立時間不足而沒有十年數據。
BCT強積金策略計劃的景順美國追蹤指數基金雖然沒有五年及十年紀錄（成立時間較短），但它追蹤的是MSCI美國通用精選業務篩選指數。該指數過去多年累計回報明顯跑贏富時強積金北美指數同標普500，長期年率化表現最好。因此即使基金本身歷史短，其追蹤標的的長期優勢仍值得參考。
中銀保誠北美指數追蹤基金及智優逸北美股票追蹤指數基金
中銀保誠簡易強積金計劃的北美指數追蹤基金，同恒生／滙豐智選計劃的智優逸北美股票追蹤指數基金，都是被動追蹤富時強積金北美指數（FTSE MPF North America Index）。
兩者分別在於中銀保誠版本採用非對沖（unhedged），直接承受美元兌港元的匯率波動；恒生同滙豐版本則採用對沖（hedged），盡量減少匯率影響，令回報更貼近指數本身的股票表現。
富時強積金北美指數機制
富時強積金北美指數（FTSE MPF North America Index）是專為香港強積金設計的指數，成分股由FTSE All-World 母指數逐層篩選而成。
第一步先從全球大型及中型股母指數出發，經國家資格、可納入證券、自由流通量加權、流通量測試、大中小型分類等步驟，得出涵蓋美加歐日及新興市場的全球大中型股指數（FTSE All-world Index）。
第二步再收窄至北美：只保留美國及加拿大成分股，並必須在積金局核准交易所（美國主要為NYSE、Nasdaq，加拿大為Toronto）上市；同時剔除MPF不准持有的證券（例如部分未獲認可的REIT、認股證、共同基金、正股未上市的可換股等），沿用母指數的可投資權重，並設9%單一公司權重上限。
結果是一條「美加大中型股 + MPF合資格交易所／證券規則 + 每月9%單一公司上限」的指數。
與標普500相比，最大分別在於：標普500只覆蓋美國大型股、沒有加拿大成分，權重以市值為主（自由流通量調整），沒有硬性9%單一公司上限，亦沒有為強積金特別篩選的證券限制。
富時版本因此覆蓋範圍稍闊（包含加拿大），同時受MPF規則約束，單一股票集中度較低，長期表現會因成分股範圍、權重上限及對沖與否而與標普500有輕微分歧。
富時強積金北美指數持倉成份股
富時強積金北美指數目前共有568隻成分股，當中美國佔481隻（權重約95.54%），加拿大佔87隻（權重約4.46%）。加拿大部分主要是大型銀行及能源股，例如Royal Bank of Canada（約0.43%）、Toronto-Dominion（約0.30%）、SHOPIFY（約0.21%）等。
與標普500相比，最大分別是標普500只覆蓋美國大型股（約500隻），完全沒有加拿大成分；富時版本則同時包含美國及加拿大的大中型股，總成分股數目亦稍多。
因此富時指數的覆蓋範圍稍闊，單一股票集中度較低，但整體仍以美國大型股為主，長期走勢與標普500高度相關，只會因加拿大成分及權重上限而出現輕微差異。
富時強積金北美指數十大成份股
富時強積金北美指數與標普500的十大成分股完全一樣，分別為NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet A、Broadcom、Alphabet C、Meta、Micron同Tesla。
但富時指數的個股權重稍低，例如NVIDIA由標普500的8.57%降至7.71%，Apple由7.21%降至6.97%，十大合計由約39.2%降至約36.84%。
原因是富時指數除了美國大型股外，還包含較多中型股，成分股總數約568隻（高於標普500的約500隻），同時約4.5%權重分佈在加拿大股票（如Royal Bank of Canada等），權重因此被攤薄，單一大型股集中度較標普500稍低。
富時強積金北美指數行業分布
富時強積金北美指數的行業分布，如果用它本身的分類（左圖），科技股權重高達44.71%，明顯高過標普500的38.70%；通訊服務則只有2.12%，遠低於標普500的9.50%。這是因為富時分類把Alphabet同Meta等公司計入科技，而不是通訊服務。
為了方便同標普500比較，右圖將富時指數按GICS分類重新調整，把Alphabet同Meta拆回通訊服務。調整後，富時科技權重降至37.16%，與標普500的38.70%非常接近；通訊服務則升至9.67%，與標普500的9.50%幾乎一致。其他行業方面，富時的非必需消費（11.28%）同工業（10.31%）高於標普500，金融（10.54%）同健康護理（8.31%）則較低，能源亦稍高（約3.98%對3.50%）。
經調整後，兩條指數的行業分布高度相似，都以科技為最大權重，其次是金融、通訊服務同非必需消費。細微差異主要來自富時包含加拿大成分股（令金融同能源權重有變化），以及中型股比例較高，令工業等行業稍為上升。
富時強積金北美指數與標普500差異
富時強積金北美指數對比標普500，會包含更多中型股，以及部分可能未達標普500盈利或其他准入條件的大型股。
例如Snowflake、Cloudflare、Spotify、Rocket Lab、MongoDB、Reddit等，佔富時強積金北美指數權重約0.03%至0.13%，最新市值由約170億至千億美元不等，但截至2026年6月30日均不在標普500之內。
標普500主要挑選美國大型股，並設有較嚴格的盈利及流動性要求；富時版本則由FTSE All-World篩選而來，覆蓋大中型股，因此會納入更多中型股及部分高速成長但盈利尚未穩定的公司。
這些額外成分股雖然個別權重不高，但整體令指數的成長股曝光較高，長期表現可能因為中型股波動而與標普500出現輕微分歧。
富時強積金北美指數風險指標
富時強積金北美指數的年化波動與標普500非常接近。以五年期為例，富時指數（無論對沖或非對沖）約15.6%，標普500約15.63%；三年期富時約13.3%，標普500約12.38%。兩者風險水平高度相似。
經風險調整回報方面，富時指數與標普500亦相當接近。以三年期為例，富時約1.7，標普500約1.72；五年期富時約0.8，標普500約0.78。特別值得留意以港元計價的表現：非對沖版本的十年期風險調整回報為1.0，略高於對沖版本的0.9。這可能與美元兌港元的匯率貢獻有關，在過去一段時間為非對沖持倉帶來額外回報。
風險指標顯示追蹤富時強積金北美指數的基金，風險特性與標普500相近。
富時強積金北美指數月供回報
富時強積金北美指數過去十年年率化回報約14.4%（以港元計）。如果按每月僱主加僱員強制供款共$3,000計算，十年累計本金約$357,001。以複利計算（假設按指數回報滾存），十年後總額可達約$793,172，總報酬率約122%。
然而這只是基於指數層面年化回報的假設計算，實際MPF基金NAV並非線性，而且回報受基金開支比率（FER）及追蹤誤差影響，實際回報與預測會非常浮動。選擇追蹤這條指數的基金時，收費越低，越能接近上述複利結果。
景順美國追蹤指數基金
BCT強積金策略計劃的景順美國追蹤指數基金，追蹤的是另一條指數——MSCI美國通用精選業務篩選指數（MSCI USA Universal Select Business Screens Index）。
與追蹤富時強積金北美指數的基金不同，該MSCI指數有自身的業務篩選機制，成分股同權重安排亦有分別。
MSCI美國通用精選業務篩選指數機制
MSCI美國通用精選業務篩選指數由MSCI USA母指數逐層篩選而成。第一步先得出MSCI USA指數，涵蓋美國大型及中型股，以自由流通市值加權，約有513隻成分股，覆蓋美國可投資股市值約85%，主要在NYSE及Nasdaq上市。
第二步再應用ESG及業務篩選：排除爭議性武器、核武器、油砂、動力煤、煙草、民用槍械、常規武器及娛樂性大麻等；同時剔除ESG評級為CCC、Red Flag或未獲評級的公司，成分股約降至470隻左右。之後再進行ESG傾斜加權，將權重向ESG表現較佳及趨勢向好的公司傾斜，並定期檢討（半年全面、季度部分）。
結果是一條「美國大中型股 + ESG／業務參與排除 + ESG傾斜加權」的指數。與標普500相比，標普500主要是美國大型股、約500隻、以市值加權為主，沒有系統性ESG排除或傾斜機制；MSCI版本則包含中型股，經ESG篩選後成分股稍少，並主動降低爭議性行業權重、提升ESG較高評分公司的比重。因此兩者前十大可能重疊，但整體行業曝光（尤其能源、武器等）及權重安排會有差異，長期表現亦可能因ESG篩選而出現輕微分歧。
MSCI美國通用精選業務篩選指數十大持倉
MSCI美國通用精選業務篩選指數與標普500的十大持倉有明顯分別。標普500前十大以NVIDIA（8.57%）、Apple（7.21%）、Microsoft（5.82%）為首，合計約39.2%；MSCI版本則以Microsoft（5.91%）領先，其次是Apple（5.36%）、NVIDIA（4.98%），合計只約33.55%，集中度較低。
具體差異包括：MSCI把NVIDIA權重壓低（由標普的8.57%降至4.98%），同時納入AMD（2.61%）同Visa（1.58%），而標普500前十大則有Meta同Tesla。MSCI因ESG篩選及傾斜加權，單一大型股權重較分散，並偏好ESG表現較佳的公司。
MSCI美國通用精選業務篩選指數行業分布
MSCI美國通用精選業務篩選指數對比標普500的行業分布，科技權重較高（41.46%對38.70%），健康護理（10.32%對9.30%）同金融（12.97%對12.10%）亦稍高。通訊服務則明顯較低（7.33%對9.50%），能源（2.30%對3.50%）同公用事業（1.16%對2.00%）同樣被壓低。
這些差異主要來自ESG及業務篩選：排除或減持油砂、動力煤、煙草、爭議性武器等相關公司，令能源同公用事業權重下降；同時因傾斜加權提升ESG表現較佳的科技同健康護理公司比重。非必需消費（8.09%對9.30%）亦稍低。
整體而言，MSCI指數科技、通訊服務和金融集中度更高，傳統能源曝光較低，長期表現會因為這些行業配置差異而與標普500出現回報分歧。
MSCI美國通用精選業務篩選指數與標普500差異
MSCI美國通用精選業務篩選指數同富時強積金北美指數一樣，除了美國大型股外，也包含美國上市的中型股，以及部分可能未達標普500盈利或其他准入條件的大型股。
例如Snowflake（雲端數據）、Cloudflare、Okta、Atlassian、MercadoLibre、MongoDB、Roblox、Affirm等，權重約0.03%至0.15%，市值由約210億至1300億美元不等，多數屬成長型科技或生物科技公司，截至2026年10月均不在標普500之內。
標普500主要挑選美國大型股，並設有較嚴格的盈利要求；MSCI指數則由MSCI USA母指數篩選而來，覆蓋大中型股，再經ESG排除及傾斜，因此會納入更多中型股及高速成長但盈利尚未穩定的公司。
這些額外成分股個別權重佔MSCI指數比例不高，但整體令指數的成長股曝光較高。而且持股成分與標普500有差異，以及按ESG評分分配權重而非市值加權，長期表現出現分歧的機會比富時強積金北美指數更高。
MSCI美國通用精選業務篩選指數風險指標
MSCI美國通用精選業務篩選指數的年化波動率較標普500高。以三年期為例，MSCI約13.33%，標普500約12.38%；五年期MSCI約16.37%，標普500約15.63%；十年期MSCI約15.67%，標普500約15.35%。
差異主要來自MSCI包含較多中型股，以及ESG篩選同傾斜加權令成分股範圍與權重有別，令整體波動稍大。
MSCI美國通用精選業務篩選指數夏普比率在三年期約1.23、五年期約0.56，而追蹤標普500的VOO ETF則分別為1.37及0.66，均明顯較高。即使VOO本身存在輕微追蹤誤差及管理開支，其夏普比率仍勝過MSCI指數。
這表示即使MSCI美國通用精選業務篩選指數的絕對回報高於標普500，但波動同時提高，而且波動升幅未有按比例帶來更高回報，因此夏普比率較低。
主要原因是MSCI經ESG篩選及傾斜後，成分股同權重有別，令風險特性改變，而風險調整後表現反而不及標普500，更差於實際可投資的低收費標普500 ETF（如VOO）。
MSCI美國通用精選業務篩選指數ETF風險指標
追蹤MSCI美國通用精選業務篩選指數的上市ETF（例如iShares ESG Aware MSCI USA ETF，代號ESGU），表現顯示負Alpha、略高Beta，以及較低的夏普比率。
參考Morningstar截至2026年10月數據：
ESGU 三年Alpha為-0.99，五年Alpha為-0.58，代表在扣除跟隨大盤漲跌的回報後，出現負超額回報；
Beta約1.03，稍高於1，顯示波動較標普500稍大；
夏普比率三年1.24及五年0.56，低於同期VOO等標普500 ETF的1.37及0.66；
標準差亦較高，三年13.33%及五年16.37%）。
這反映即使是低收費的上市ETF，經ESG篩選及傾斜後，即使絕對回報較高，但風險調整後表現仍不及純標普500追蹤產品。
MSCI美國通用精選業務篩選指數月供回報
MSCI美國通用精選業務篩選指數過去十年年率化回報約14.83%。如果按每月僱主加僱員強制供款共$3,000計算，十年累計本金約$357,001。以複利計算（假設按指數回報滾存），十年後總額可達約$814,173，總報酬率約128%。
然而，實際MPF基金NAV同樣並非線性，而且回報受基金開支比率（FER）及追蹤誤差影響，回報計算只供參考。
友邦強積金優選計劃－美洲基金
友邦強積金優選計劃的美洲基金，並非前面提到幾隻在投資政策中已明確說明追蹤某條指數的基金，屬於主動管理基金。
根據友邦強積金優選計劃最新年報（截至2025年11月30日）披露，美洲基金實際上幾乎全倉投資於追蹤標普500的低成本被動ETF，合計佔淨資產約99.51%。
當中iShares核心標普500指數ETF（Ticker：IVV）佔86.21%，SPDR S&P 500 ETF Trust（Ticker：SPY）佔13.30%。雖然名義上屬主動管理基金，但實際持倉高度集中於這兩隻被動追蹤產品。
美洲基金行業分布
標普500（S&P 500）是公認最能代表美股大盤的指數，涵蓋美國約500間最大型上市公司，以自由流通市值加權，分散投資於11個GICS行業。從最新行業分布可見，科技佔約40.23%、金融約11.26%、通訊服務約9.73%、健康護理約9.11%、非必需消費約8.70%、工業約7.94%，其餘包括必需消費、能源、公用事業、房地產及材料等，覆蓋全面。
與富時或MSCI版本相比，標普500只聚焦美國大型股，沒有加拿大成分或系統性ESG篩選，成分股選擇有較嚴格的盈利及流動性要求，因此被視為美股核心基準。
美洲基金十大持倉
標普500前十大持倉（截至2026年10月8日）以科技股為主：NVIDIA佔8.34%、Apple 7.43%、Microsoft 5.80%、Amazon 3.73%、Alphabet A 3.05%、Broadcom 2.56%、Alphabet C 2.45%、Meta 2.38%、Micron 1.75%、Tesla 1.58%。
十大持倉合計約39.1%，反映指數高度集中於美國超大型科技及成長股，單一股票權重明顯高於其他中型股。
美洲基金滾動回報及月供回報
標普500過去十年年率化回報約15.18%（截至2026年9月30日）。其他滾動年化回報包括：一年期約15.6%、三年期約22.73%、五年期約13.66%，自1993年成立以來約10.82%。
如果按每月僱主加僱員強制供款共$3,000計算，十年累計本金約$357,001。以複利計算（假設按指數回報滾存），十年後總額可達約$831,752，總報酬率約133%。
同樣需留意回報只是假設計算，實際MPF基金需要扣減基金開支比率（FER）及追蹤誤差。
如何轉移強積金計劃
首先需留意並非強積金戶口內所有資產均可完全自由分配：
同一計劃內：強積金「自由行」，自由更改投資組合
假設於同一強積金計劃內，例如「恒生強積金智選計劃」中的「北美股票基金」轉移至「智優逸北美股票追蹤指數基金」。
可以隨時自由、免費轉換不同的成分基金，完全沒有手續費，亦沒有每年轉換次數上限。大部分受託人都支援透過積金易平台直接操作，過程簡單快捷。
具體有兩種做法。第一是更改現有資產的投資比重：把不想持有的基金賣出，同時買入新的基金，整個投資組合即時調整。第二是只更改未來供款的投資分配：現有持倉保持不變，之後每個月新供款才按新的比例投入不同基金。兩種方式都可以同時使用，視乎你想即時調整還是逐步調整。
跨計劃：強積金「半自由行」，有限制下更改投資組合
跨強積金計劃轉移（即「轉會」），例如由「恒生強積金智選計劃」的「北美股票基金」，轉移至「BCT強積金策略計劃」的「景順美國追蹤指數基金」，並非自由更改。
轉會自由度取決於帳戶資金來源，與同一計劃內自由換基金有明顯分別，俗稱「半自由行」。
強積金資金來源 | 是否可以自由轉去其他公司？ | 轉移限制 |
|---|---|---|
現職：僱員供款部分 | 💡 可以 | 每曆年（1月至12月）限轉一次，且必須全數一筆過轉移。 |
現職：僱主供款部分 | ❌ 不可以 | 必須留在僱主指定的受託人，直到離職方可以轉走。 |
過往工作留下來的「個人帳戶」 | 💡 可以 | 隨時一筆過轉移或整合至新受託人。 |
首先登入積金易平台，進入轉移強積金功能。
首次整合強積金計劃
如果之前未整合過強積金，可登記積金易平台，進入轉移強積金功能，選擇「整合個人帳戶」，將多個個人帳戶合併至心儀的受託人及計劃，方便管理。
在積金易平台申請整合個人帳戶時，如果顯示「你沒有可轉移的帳戶」，代表系統暫時未能列出可轉入的目標計劃。這時可以按下方「登記計劃」，登記參加你想轉入的新強積金計劃。
在積金易平台登記新強積金計劃，只需四步：選擇計劃並以「智方便」驗證身份、填寫個人資料、作出投資選擇（揀成分基金及分配）、設定供款及付款詳情。準備好已登記的「智方便」後，按「開始登記」即可完成開戶。
在積金易平台選擇計劃時，可搜尋並點選你心儀的強積金計劃（圖中BCT相關計劃只供參考）。選定後再進行身份驗證、填寫資料及投資分配，即可完成登記。
在積金易平台填寫個人資料時，需輸入稱謂、中英文姓名、身份證明文件類別及號碼、出生日期同性別。資料填妥後可儲存進度，再按下一步繼續。
在投資選擇頁面，可為強制性供款及自願性供款分別設定各成分基金的分配百分比（必須為整數，總和100%）。例如將100%分配至景順美國追蹤指數基金。
確認投資選擇後，系統會顯示你的分配（例如景順美國追蹤指數基金強制性供款100%、自願性0%）。如需修改可按編輯，確認無誤後再填寫中介人資料（如適用）並提交。
