3191 Global X 中國半導體ETF 介紹
Henry 快速總結
- ・純中國半導體主題策略：追蹤FactSet中國半導體指數，高度集中投資中國半導體產業鏈，重點涵蓋集成電路設計（無晶圓廠）、晶圓代工、封裝測試及半導體生產設備等核心環節，持股約20檔，資訊科技板塊佔比達99.9%。
・政策與AI驅動的發展機會：受惠中國「大基金三期」（3440億元人民幣）持續投入半導體設備與材料國產化，2025年中國本土設備市佔率已由25%升至35%。同時全球AI需求爆發，帶動中國半導體相關企業營收強勁成長，具備中長期結構性增長動能。
・高成長投資潛力：作為中國半導體國產化最純的投資工具，在政策支持與AI資本開支雙重驅動下，過去一年及2026年表現強勁，適合捕捉中國半導體產業鏈從追趕到部分領先的成長紅利。
・高波動風險，適合進取型投資者：由於集中單一主題，標準差高達約40-44，波動性明顯高於廣義科技指數。適合風險承受能力較高、長期看好中國半導體自強與AI趨勢的成長型投資者，不適合追求穩定或低波動的保守型投資者。
100人已觀看Global X 恒生高股息率ETF的投資策略
3191 介紹
Global X 中國半導體ETF（股票代號：3191.HK）是由未來資產環球投資（香港）有限公司管理的被動式交易所買賣基金，於2020年8月在香港交易所上市。
3191追蹤「FactSet中國半導體指數」（淨總回報），精選中國從事半導體生產的公司，包括集成電路設計（無晶圓廠）、生產製造（代工）、封裝測試及半導體設備相關企業。
該指數聚焦中國半導體全產業鏈，成份股約20檔，集中於兆易創新、中科寒武紀、北方華創、中芯國際等龍頭，主題明確指向中國科技自立與半導體國產化。
3191管理費僅0.68%，資產規模約45.83億港元，派息按管理人酌情每年五月決定，TTM收益率約0%。過去一年回報強勁達153.77%。
參考風險指標，三年標準差達44.48，反映波動性極高；Sharpe Ratio為0.95，顯示在高波動下風險調整回報仍具吸引力。
適合追求中國半導體高增長機會、能承受較大波動的進取型長期投資者，在政策支持及產業升級趨勢下提供針對性曝光。
基本資料
ETF名稱
Global X 中國半導體ETF
交易所代碼
3191.HK
上市交易所
香港交易所
發行商
未來資產環球投資（香港）有限公司
上市日期
2020年8月7日
資產規模*
港元 $4,582,722,117.96
管理費
0.68%
經常性開支
0.68%
成份股數量
20
派息率*
0%
派息頻率
每年（酌情）
ETF策略
追蹤指數
FactSet中國半導體指數
ETF 類別
中國半導體主題ETF
ETF 底層資產
股票
ETF 管理模式
被動追蹤
3191 投資潛力
Global X 中國半導體ETF（3191）在中性角度下，屬於「長期為主、兼具短期機會」的投資工具。
其特別之處在於提供純中國半導體全產業鏈（設計、晶圓代工、封裝測試、設備）直接曝光，而非僅追蹤全球或台灣龍頭，受惠中國「科技自立」國家戰略（大基金、補貼）與全球AI供應鏈多元化雙重驅動。當前環境下，AI基礎設施需求爆發（數據中心、HBM、先進製程）推高全球半導體景氣，中國廠商在成熟及部分先進節點市佔持續提升，惟地緣政治與出口管制仍帶來波動。
根據Gartner預測，2026年全球半導體收入將超過1.3萬億美元、年增64%，AI半導體佔比達30%；IDC同期預測亦達1.29萬億美元。中國半導體製造市場則維持強勁雙位數增長。
短期波動性高（三年標準差約44.48），適合地緣或政策事件驅動的戰術交易；長期則受中國國產化進程與AI結構性需求支撐，成長動能更為確定。投資3191主要為取得中國半導體國產替代與AI主題的針對性長期曝光，在政策與需求雙引擎下具備顯著增值潛力。
適合風險承受能力較高、相信中國科技自主與AI長期趨勢的進取型成長投資者。
The Report Cube圖表顯示，中國半導體製造市場預計2026年約3612億美元，至2034年接近9930億美元，2026-2034年CAGR達13.47%，凸顯AI、電動車需求及國產化政策帶來的結構性增長機遇。
3191 指數機制
3191 追蹤「FactSet中國半導體指數」。其選股機制從中國或香港註冊、於香港交易所、上海/深圳互聯互通、紐約或納斯達克上市的證券出發，須屬FactSet RBICS Level 6指定半導體相關子行業（包括集成電路設計、晶圓製造、封裝測試及半導體生產設備等約30個細分類別）。
新成份股須符合3個月平均每日成交額（ADTV）不低於2,000萬港元，現有成份股則維持在1,500萬港元以上。指數按自由流通市值排序，設有最多20隻、最少15隻成份股上限，採用自由流通市值加權，單一股權重上限10%，並於每季（1、4、7、10月）進行重組及再平衡。
目前按此機制挑選的成份股以半導體設備、設計及晶圓代工為主，資訊科技板塊佔比接近100%。頭10大持倉（截至2026年7月）包括兆易創新（約11.6%）、中科寒武紀（9.7%）、北方華創（9.0%）、中微半導體設備（8.5%）、海光信息（8.4%）、中芯國際（8.0%）、瀾起科技（7.9%）、杭州長川科技（4.6%）、佰維存儲（4.4%）及拓荊科技（3.6%），集中反映中國半導體國產化關鍵供應鏈。
與同類型Global X Asia Semiconductor ETF（3119）相比，3119追蹤亞洲半導體指數，涵蓋台灣、韓國等供應鏈，成份股數量較多且地理分散，單一國家風險較低；3191則專注中國本土，成份股上限僅20隻、純度更高，更直接受惠中國半導體自強政策與國內AI需求，但波動性亦較大。適合相信中國半導體長期自強趨勢、能承受較高波動的成長型投資者。
3191 歷史回報
3191（中國半導體ETF）明顯優於3033（恒生科技指數ETF）。2021至2026年期間，3191累計表現遠勝，尤其2025年錄得41.08%、2026年至今更達87.97%，而3033同期分別為22.72%及-17.33%。3191在2022年雖然同樣大跌（-39.25%），但其後反彈力度更強。
3191在2025年上漲41.08%、2026年至今上漲87.97%，主要受中國半導體「國產化政策」與「AI需求爆發」雙重驅動。
1. 國家大基金三期（Big Fund III）正式落地
2024年5月成立的國家集成電路產業投資基金三期，註冊資本達3440億元人民幣（約475億美元），是歷來規模最大的一期。該基金2025年起開始大規模投入，重點支持半導體設備、材料及關鍵「卡脖子」環節，而非僅限晶圓廠。
根據TrendForce及多間投資銀行報告，2025年中國本土半導體設備市佔率由2024年的25%大幅提升至35%，遠超原定30%目標，其中北方華創（NAURA）、中微半導體（AMEC）等設備廠商訂單明顯增加，直接帶動相關持倉表現。
2. AI需求帶動產業鏈全面復甦
全球AI基礎設施建設在2025–2026年進入高潮，根據Gartner預測，2026年全球半導體收入將超過1.3萬億美元、年增64%，其中AI半導體佔比達30%。
TrendForce亦指出，2026年AI伺服器需求將持續支撐記憶體及相關晶片價格。中國作為全球最大半導體消費市場，華為昇騰、寒武紀、海光信息等本土AI晶片需求強勁，帶動中芯國際、兆易創新等公司營收創歷史新高。
3. 地緣政治加速國產替代
美國持續出口管制反而加速中國半導體產業鏈本土化進程。2025年中國半導體設備國產化率顯著提升，特別是蝕刻、薄膜沉積等設備領域已超過40%。這使得3191持有的設備及材料相關公司（如北方華創、中微半導體）直接受惠。；3033則為廣義科技指數，包含互聯網及消費科技，受監管壓力及宏觀環境影響較大，復甦相對滯後。
歷年回報(%)
3191
Global X 中國半導體ETF
3033
恒生科技指數ETF
2021
19.31
-32.97
2022
-39.25
-27.38
2023
-6.56
-9.33
2024
11.15
18.90
2025
41.08
22.72
2026YTD
87.97
-17.33
3191 滾動年化回報
3191（中國半導體ETF）整體表現明顯優於3033（恒生科技指數ETF）。短期來看表現互有領先，1日兩者均小幅上漲，1週3033上漲3.44%勝過3191的-10.02%，但1個月3191大 幅反彈25.40%，遠勝3033的-6.90%。
進入中期後，3191開始全面領先。3個月報酬高達95.24%（3033則下跌2.49%），YTD更達87.97%（3033為-17.33%）。長期表現差距更大，過去1年3191錄得168.69%，遠高於3033的-13.14%；3年及5年年化回報亦全面勝出。
滾動年化回報(%)
3191
Global X 中國半導體ETF
3033
恒生科技指數ETF
1-Day
0.82
0.91
1-Week
-10.02
3.44
1-Month
25.40
-6.90
3-Month
95.24
-2.49
YTD
87.97
-17.33
1-Year
168.69
-13.14
3-Year
39.78
4.76
5-Year
10.96
-10.13
10-Year
N/A
N/A
數據更新日期：2026年7月7 日
假如你投入一萬港幣的投資回報
#以上回報未扣除管理費用、交易成本及稅率，只供參考用途，並不構成任何投資建議。過去表現不代表未來結果，投資涉及風險，投資者應自行作出獨立判斷。
3191（中國半導體ETF）表現明顯較為出色。10,000港幣經過2021至2026年期間，最新價值達19,962港幣，累計回報 +99.62%。相對之下，3033（恒生科技指數ETF）同期僅剩5,324港幣，累計回報 -46.76%，兩者差距極大。
3033涵蓋廣義科技板塊（包括互聯網及消費科技），受監管壓力、宏觀環境及板塊輪動影響較大，2021至2023年連續大跌，復甦力度亦明顯不足。
從中可見，集中型主題ETF在產業趨勢明確且政策支持強勁時，可帶來更高報酬，但波動性亦較大。適合相信中國半導體長期自強與AI結構性機會、能承受較高波動的成長型投資者。
挑選適合你的ETF和基金
3191 成份股
前十大持倉
兆易創新科技集團
11.62%
中科寒武紀科技
9.72%
北方華創科技集團
9.01%
中微半導體設備（上海）
8.51%
海光信息技術
8.43%
中芯國際集成電路製造
7.97%
瀾起科技
7.85%
杭州長川科技
4.6%
佰維存儲科技（BIWIN STORAGE TECHNOLOGY）
4.37%
拓荊科技
3.58%
數據更新日期：2026年7月7日
行業分布
資訊科技
99.9%
現金
0.1%
與大市指數對比
3191（中國半導體ETF）與3033（恒生科技指數ETF）在行業分布上差異極大。3191近乎100%集中於資訊科技板塊（半導體），而3033則分散於通訊服務（39.84%）、資訊科技（29.46%）及非必需消費品（28.66%）。這種差異使3191成為中國半導體產業鏈的純度極高工具，直接受惠設備、設計、晶圓代工等核心環節的國產化進程與AI需求。
3191的行業分布優勢在於高度聚焦成長性最強的半導體供應鏈，尤其在中國政策大力推動自給自足的背景下，能更精準捕捉產業升級紅利。相較之下，3033雖然分散度較高，但同時暴露於互聯網監管、消費復甦等多重變數，成長動能相對分散。
然而，3191這種極度集中的行業分布也伴隨顯著風險。首先是集中風險，單一板塊波動會被大幅放大。根據先前數據，3191的波動率明顯高於廣義科技指數，2022年曾單年下跌39.25%。其次是地緣政治風險，美國持續收緊對中國先進製程設備及技術的出口管制，可能影響中芯國際、北方華創等核心持倉的資本開支與技術升級進度
TrendForce及Gartner報告均指出，2026年全球半導體產業雖受AI驅動強勁成長，但中國廠商在最先進節點仍面臨設備瓶頸，易受外部政策衝擊。
此外，政策依賴風險亦不容忽視。3191高度受益於「大基金三期」等國家資本支持，一旦補貼力度或產業政策出現調整，相關企業盈利能力可能受影響。加上半導體產業本身具有強週期性，當前AI資本開支熱潮若出現邊際放緩，或全球經濟下行導致需求不及預期，3191的回報波動將遠大於分散型指數。
總體而言，3191適合能承受高波動、長期看好中國半導體自強與AI趨勢的成長型投資者，但投資者需清楚其集中暴露所帶來的系統性與政策風險。
3191 派息記錄
最新派息
3191 Global X 中國半導體ETF 目前暫無派息記錄。
除淨日
派息日
派息額
3191 Global X 中國半導體ETF 尚未公告任何派息
3191 風險指標
3191
Global X 中國半導體ETF
3033
恒生科技指數ETF
Alpha
-
-2.14
Beta
-
0.27
R²
-
3.14
夏普比率
0.95
0.14
標準差
44.48
33.33
數據更新日期：2026年7月7日
風險數據解讀
3191（中國半導體ETF）的風險指標顯示，其波動性明顯高於3033（恒生科技指數ETF）。雖然Alpha與Beta數據未完整顯示，但從其標準差高達44.48%（遠高於3033的33.33%）可見，3191的價格波動幅度較大。這主要源於其高度集中於中國半導體單一主題，持股涵蓋設備、設計及晶圓代工等高成長但週期性強的板塊，對產業政策與AI資本開支變化敏感度高。
相較之下，3033分散於通訊、資訊科技及消費板塊，波動相對較低。然而，3191的夏普比率達0.95，遠優於3033的0.14，顯示在承擔較高風險的同時，其過去一段時間創造的風險調整後報酬更為出色。這反映出當中國半導體國產化與AI需求趨勢明確時，3191能帶來顯著超額報酬。
挑選費用最低的證券商
挑選費用率低的證券商，能顯著提升長期投資收益。選擇提供「免佣金交易」及「免代收股息費」的證券商，可有效降低整體投資成本。
成功經 retire25 理財知識普及平台開立證券戶口，不單能獲得額外迎新獎賞，更能解鎖免費投資課程進階部份，以及取閱眾多ETF及基金研究報告。
3191 相關資源
標題 2
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