概覽－VanEck 半導體 ETF
AI 快速總結
- ・高成長爆發力：過去1年總回報高達146.23%，10年年化報酬率約36.73%，大幅超越標普500 ETF VOO，提供極強的資本增值潛力。
・高Beta進取配置：Beta值1.82，標準差達30.31%，在AI及半導體產業上漲周期中能顯著放大市場漲幅，但熊市回撤亦較大。
・高度集中暴露：99.93%集中於資訊科技產業，前十大持倉權重高達71.85%，聚焦英偉達、台積電、博通等全球半導體龍頭，捕捉產業鏈核心成長機會。
・適合進取型及追求高成長的投資者：特別適合風險承受能力高、希望在科技周期擴張階段捕捉超額報酬的長期投資者，適合作為成長型衛星持倉。
簡介
VanEck Semiconductor ETF（股票代號：SMH）是由VanEck管理的被動式交易所買賣基金，於2011年12月在美國NYSE Arca上市。
SMH追蹤「MVIS US Listed Semiconductor 25 Index」，精選美國上市25家最具流動性及市值規模的半導體生產及設備公司股票，採用全面複製策略。
SMH管理費僅0.35%，資產規模約610億美元，TTM收益率約0.22%。成份股100%集中於半導體產業鏈，以NVIDIA、台積電ADR、Broadcom等全球領導企業為主，具備極強成長潛力。
SMH三年Alpha高達21.87，Beta值約1.82，三年標準差30.31，展現強勁成長動能但同時伴隨較高波動特性。適合追 求AI及半導體高成長主題、風險承受能力較高的投資者，在科技周期擴張階段提供顯著超額報酬，但在市場調整期需留意較大回撤風險。
基本資料
ETF名稱
VanEck Semiconductor ETF
交易所代碼
SMH
上市交易所
美國NYSE Arca
發行商
VanEck
上市日期
2011年12月20日
資產規模*
美元 $60,990,000,000
管理費
0.35%
經常性開支
0.35%
成份股數量
26
派息率*
0.22%
派息頻率
每年
ETF策略
追蹤指數
MVIS 美國上 市半導體25指數（MVIS US Listed Semiconductor 25 Index）
ETF 類別
美股半導體ETF
ETF 底層資產
股票
ETF 管理模式
被動追蹤
指數機制－VanEck 半導體 ETF
SMH（VanEck Semiconductor ETF）追蹤「MVIS美國上市半導體25指數」（MVIS US Listed Semiconductor 25 Index）。
其選股機制從美國交易所上市的半導體相關公司出發，須至少50%營收來自半導體生產或設備製造，確保高度純正的產業曝光。
並進行規模與流動性雙重篩選：先選出市值前50名的合格公司，再依自由流通市值與過去3個月平均日成交量分別排名，兩項排名總和選出前25名，避免流動性不足或小型股風險。
最後採用修正市值加權（modified market-cap weighted），單一股權重設有上限（最高約20%），每季檢討一次。
與同類型ETF（如SOXX追蹤的ICE半導體指數，約30-35隻成分股）相比，SMH成分股較少（25隻），集中度更高；權重上限較寬鬆（SOXX前五大權重上限為 8%，其餘為 4%），SMH的結構讓NVIDIA、台積電等龍頭可貢獻更大比重，捕捉AI與半導體週期爆發力更強，具備更純粹的高成長優勢，但在市場調整期波動亦相對較大。
歷史回報－VanEck 半導體 ETF
SMH過去10年年度價格回報大幅優於VOO，累計表現領先明顯。SMH在9個年份中7年跑贏大市（2016、2017、2019-2021、2023-2025），平均年化回報遠高於VOO，尤其在科技牛市年份（如2019年+64.44%、2023年+73.37%、2025年+49.17%）貢獻超額報酬超過30%。反觀VOO回報較為穩健，但成長動能明顯較弱（2023年僅+26.32%、2025年+17.82%）
SMH勝出的主因在於100%集中半導體產業，受益AI、晶片需求爆發及龍頭股（NVIDIA、台積電）高成長帶動，展現強勁Alpha特性。然而2018年（-9.04%）與2022年（-33.52%）熊市回撤亦大幅高於VOO（-4.50% / -18.19%），波動風險顯著高於大市。
SMH適合風險承受力高、追求高成長的投資者，作為科技主題衛星ETF持倉。
歷年回報(%)
SMH
VanEck Semiconductor 半導體 ETF
VOO
Vanguard 標普500 ETF
2016
35.53
12.17
2017
38.44
21.77
2018
-9.04
-4.50
2019
64.44
31.35
2020
55.54
18.29
2021
42.14
28.78
2022
-33.52
-18.19
2023
73.37
26.32
2024
39.08
24.98
2025
49.17
17.82
滾動年化回報－VanEck 半導體 ETF
SMH（VanEck Semiconductor ETF）與VOO（Vanguard S&P 500 ETF）的滾動回報率對比
SMH與VOO的滾動回報率呈現明顯差異，半導體高成長特性在多數期間大幅領先大市基準。
短期來看，SMH已展現強勁動能：1日SMH下跌1.76%略遜於VOO的1.41%；但1週SMH上漲6.59%優於VOO的3.12%，1個月更以35.06%大幅勝過VOO的11.39%，顯示AI與晶片需求帶動下，短期反彈力道極強。
進入中期後，SMH優勢進一步擴大。3個月報酬達34.47%（VOO僅6.55%），YTD更高達49.97%（VOO僅7.92%），高Beta半導體板塊在中短期已充分發揮成長爆發力。
長期表現則是SMH全面壓倒性勝出。過去1年總回報高達146.23%，遠高於VOO的32.94%；3年年化63.87%對比22.84%；5年年化35.51%對比13.46%；10年年化36.73%及15年年化26.69%亦大幅領先VOO的15.50%與14.07%。
SMH適合風險承受力高、追求超額報酬的投資者。作為科技成長核心持倉，SMH在科技周期擴張階段捕捉超額回報。；VOO則提供分散化防禦。
滾動年化回報(%)
SMH
VanEck 半導體 ETF
VOO
Vanguard 標普500 ETF
1-Day
-1.76
1.41
1-Week
6.59
3.12
1-Month
35.06
11.39
3-Month
34.47
6.55
YTD
49.97
7.92
1-Year
146.23
32.94
3-Year
63.87
22.84
5-Year
35.51
13.46
10-Year
36.73
15.50
15-Year
26.69
14.07
假如你投入一萬港幣的投資回報
#以上回報未扣除管理費用、交易成本及稅率，只供參考用途，並不構成任何投資建議。過去表現不代表未來結果，投資涉及風險，投資者應自行作出獨立判斷。
SMH（VanEck Semiconductor ETF）的表現明顯較為出色。 10,000港幣經過十年複利增長後，最終增值至148,363港幣，累計回報 +1,383.63%，年化報酬率約為30.96%。
相對之下，VOO（Vanguard S&P 500 ETF）同期增長至39,718港幣，累計回報僅 +297.18%，年化報酬率約為14.79%。SMH大幅領先VOO超過3.5倍。
SMH在下跌年份（如2018年-9.04%、2022年-33.52%）雖然回撤幅度較大，但在反彈年份（特別是2019年+64.44%、2020年+55.54%、2023年+73.37% 、2025年+49.17%）漲幅極為凌厲。
SMH高度集中於NVIDIA、台積電、Broadcom等全球半導體龍頭的策略，在AI及晶片需求爆發浪潮下，充分發揮高Beta與高成長特性，提供遠超大市的長期超額報酬（Alpha）。
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成份股－VanEck 半導體 ETF
前十大持倉
Nvidia Corp (英偉達)
16.32%
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co L (台積電)
10.25%
Intel Corp (英特爾)
7.74%
Broadcom Inc (博通)
7.47%
Advanced Micro Devices Inc (超微)
6.76%
Micron Technology Inc (美光科技)
5.82%
Texas Instruments Inc (德州儀器)
4.79%
Lam Research Corp (科林研發)
4.46%
Analog Devices Inc (亞德諾半導體)
4.28%
Qualcomm Inc (高通)
4.26%
行業分布
資訊科技
99.93%
其他/現金
0.07%
與大市指數對比
SMH（VanEck Semiconductor ETF）重倉純科技成長型板塊：資訊科技99.93%，其他/現金僅0.07%。
而VOO（Vanguard S&P 500 ETF）則高度分散於多個板塊：科技33.62%、金融服務12.21%、非必需消費品10.02%、通訊服務10.50%、醫療保健9.48%、工業8.48%，涵蓋11大類產業。
SMH大幅集中於半導體及AI相關科技股，優勢在於：
1.成長爆發力極強，過去10年年化報酬率約30.96%（VOO僅14.79%），1年總回報更高達146.23%（VOO僅32.94%），充分捕捉AI、晶片需求浪潮；
2.前十大持倉（NVIDIA 16.32%、台積電10.25%等）集中度高達71.85%，讓龍頭股貢獻最大Alpha；
3.高Beta（1.82）在科技周期擴張階段提供顯著超額報酬。
SMH雖波動較大，但成長潛力遠勝大市，適合作為高成長衛星持倉。
派息記錄－VanEck 半導體 ETF
最新派息
VanEck Semiconductor ETF（SMH）於2025年12月公告，每股派息1.1047美元，除淨日為12月22日，派息日為12月26日（已派付）。 SMH過去12個月（TTM）累計派息約1.1047美元，按最新股價計算，TTM股息收益率約0.22%。
除淨日
派息日
派息額
2025/12/22
2025/12/26
1股派息1.1047USD
2024/12/23
2024/12/24
1股派息1.0713USD
2023/12/18
2023/12/22
1股派息1.0427USD
2022/12/19
2022/12/23
1股派息1.2005USD
2021/12/20
2021/12/27
1股派息0.78665USD
風險指標－VanEck 半導體 ETF
SMH
VanEck 半導體 ETF
VOO
Vanguard 標普500 ETF
Alpha
21.87
-0.03
Beta
1.82
1.00
R2
58.35
100.00
夏普比率
1.58
1.21
標準差
30.31
13.14
風險數據解讀
SMH的Beta值高達1.82，遠高於市場基準ETF VOO的1.00，代表該ETF對大市波動敏感度大幅提升。當標普500指數上升10%時，SMH預期上升約18.2%；反之，大市下跌10%時，SMH跌幅也約18.2%。
這種高Beta特性主要來自其100%集中於半導體及AI科技股的純粹配置，屬明顯的進取型成長策略。在市場大幅上漲或科技牛市階段，SMH能充分放大系統性機會，為投資者提供強勁的潛在資本增值。
SMH的標準差為30.31%，明顯高於VOO的13.14%，顯示其歷史波動率較大市ETF高出約130%。這意味著過去三年內，SMH的每日淨值波動幅度顯著較大，投資者承擔的價格風險更高。
高成長半導體ETF傾向持有高Beta、高潛力的龍頭股（如NVIDIA、台積電），因此整體組合波動性被顯著放大。
儘管如此，SMH的夏普比率仍高達1.58，優於VOO的1.21，代表在相同風險水準下，SMH創造的風險調整後報酬更優秀。
挑選費用最低的證券商
挑選費用率低的證券商，能顯著提升長期投資收益。選擇提供「免佣金交易」及「免代收股息費」的證券商，可有效降低整體投資成本。
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