BIL State Street SPDR彭博1-3月美國國庫券ETF 介紹
Henry 快速總結
- ・超短國債策略：BIL 專注投資剩餘期限1至3個月的美國國庫券，信用風險接近零，幾乎等同現金管理工具，不涉及股票或長期債券。
・穩定現金流機會：BIL 目前年化派息率約3.76%，每月派息，緊貼短期利率，在利率仍處於相對高位時提供可預測收益。
・極低波動與資本保值：BIL 持倉久期僅0.11年、三年標準差約0.21、Beta接近0，價格高度穩定，過去十年幾乎無明顯虧損年份。
・適合保守型投資者：BIL 特別適合追求資本保值、需要高流動性與穩定被動收入、希望避開市場與利率大幅波動的投資者。
100人已觀看Global X 恒生高股息率ETF的投資策略
BIL 介紹
State Street® SPDR® Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF（股票代號：BIL）是由State Street管理的被動式交易所買賣基金，於2007年5月在紐約證券交易所上市。
BIL追蹤「Bloomberg 1-3 Month U.S. Treasury Bill Index」，投資剩餘期限1至3個月的美國國庫券。這些證券為美國政府直接發行的短期債務，信用風險極低，幾乎等同現金，主要提供短期利率收益，無股票或長期債券的價格波動。
BIL 管理費僅0.1353%，資產規模約470億美元，每月派息，TTM收益率約3.76%；過去一年總回報約3.80%。
BIL 成份股全為極短期美國國債，主題聚焦現金替代與超低波動固定收益。
參考 BIL 三年風險指標（Alpha -0.13、Beta 0.00、Sharpe Ratio -1.78、標準差0.21），對比長期國債ETF TLT（標準差13.91、Beta 2.40），反映BIL系統性風險接近零、波動極低，適合追求資本保值、流動性管理或短期資金停泊的投資者。
基本資料
ETF名稱
State Street® SPDR® Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF
交易所代碼
BIL
上市交易所
NYSE Arca
發行商
State Street Global Advisors (SPDR)
上市日期
2007年5月25日
資產規模*
約470億美元
管理費
0.1353%
經常性開支
0.1353%
成份股數量
約20-33
派息率*
約3.76%–3.85%
派息頻率
每月
ETF策略
追蹤指數
Bloomberg 1-3 Month U.S. Treasury Bill Index
ETF 類別
超短期美國國債ETF
ETF 底層資產
債券（美國國庫券）
ETF 管理模式
被動追蹤
BIL 投資潛力
BIL主要屬短期現金管理工具，亦可作為長期投資組合中的流動性配置。
其核心特性為極短存續期（約0.1–0.2年）、近乎零信用風險與極低波動（三年標準差約0.21），價格高度穩定，流動性極佳，每月派息，緊貼聯邦基金利率與1–3個月國庫券收益率。管理費僅0.1353%，資產規模約470億美元，適合作為現金替代品。
投資者配置BIL，主要出於資本保值、閒置資金賺取市場利率、以及保留高流動性以待更好機會。在目前利率環境下（Fed基金利率約3.5–3.75%，短期國庫券收益率約3.8%），「T-bill and chill」策略仍受青睞——投資者寧願持有超短國債，避開長期債券的波動。
Bloomberg指出，類似現金型ETF資產規模已超越長期國債ETF，反映市場對低波、穩定收益的偏好。
透過BIL取得的是純美國短期政府債務曝光，主題聚焦「超短期固定收益／現金管理」。前景上，Morgan Stanley預期Fed可能維持暫停升息，短期收益率仍具吸引力；BlackRock等機構亦指出T-bill供應持續被貨幣市場基金與機構需求吸收，支持穩定收益率環境。
Advisor Perspectives圖表顯示截至2026年8月14日，3個月國庫券收益率約3.86%、聯邦基金利率3.63%，短期利率仍貼近政策利率，凸顯超短國債作為現金替代工具的穩定收益價值。
BIL 指數機制
BIL追蹤「Bloomberg 1-3 Month U.S. Treasury Bill Index」。
該指數僅納入美國財政部公開發行的國庫券（T-Bills），剩餘期限須≥1個月且<3個月、以美元計價、固定利率（零息）、投資級評級，並按市值加權（扣除聯儲局SOMA持倉）。每月最後一個營業日再平衡，無市值下限、無派息紀錄、無波動率或流動性額外篩選，純粹以期限為核心標準。
目前BIL持倉100%為美國政府短期國庫券（Government），無股票行業分配。頭10大持倉均為不同到期日的0%國庫券，合計約70-75%，例如：United States Treasury Bills 0% 03-SEP-2026（約10.5%）、10-SEP-2026（約10.2%）、29-OCT-2026（約8.1%）、01-OCT-2026（約7.4%）等。
與同類型SGOV（iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF，追蹤ICE 0-3 Month US Treasury Securities Index）相比，BIL專注1-3個月、成立更早（2007年）、流動性極高；SGOV涵蓋0-3個月、費用略低（0.09%）。BIL優勢在於更純粹的短端鎖定與長年穩定追蹤紀錄，適合追求極低波動、資本保值與高流動性現金管理的投資者。
BIL 歷史回報
2016–2025年，BIL幾乎每年正回報，最大單年虧損僅-0.10%，年化穩定約2–5%，波動極低；TLT則大起大落，2020年最高+18.15%，但2022年暴跌-31.24%，2024年再虧-8.06%。
BIL明顯優勝於資本保值與可預測性，因超短存續期幾乎不受利率波動影響；TLT雖在降息環境有較高上行空間，但利率上升時損失巨大。
BIL適合作為現金替代或防禦性配置，追求穩定收益與流動性；TLT僅適合有明確降息觀點、能承受大幅回撤的投資者。
歷年回報(%)
BIL
State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
2016
0.11
1.18
2017
0.69
9.18
2018
1.74
-1.61
2019
2.03
14.12
2020
0.40
18.15
2021
-0.10
-4.60
2022
1.40
-31.24
2023
4.94
2.77
2024
5.19
-8.06
2025
4.15
4.25
BIL 滾動年化回報
短期來看，BIL全面穩定領先。在目前Fed維持高息、利率前景仍不明朗的市況下，BIL 1週至YTD均錄得正回報（最高YTD +2.25%），而TLT則普遍下跌（1個月-3.00%、YTD-3.80%） ，反映超短國債幾乎不受利率波動影響，長債則對升息敏感。
長期表現BIL明顯優勝。3年至10年年化回報皆為正且穩定（3年4.52%、5年3.57%），TLT則多數為負（5年-8.24%、10年-2.49%）。BIL以極低波動換取可預測收益，適合追求資本保值與流動性管理的保守型投資者；TLT僅適合有明確降息觀點並能承受大幅回撤者。
滾動年化回報(%)
BIL
State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
1-Day
0.01
0.38
1-Week
0.08
-0.64
1-Month
0.31
-3.00
3-Month
0.92
-1.13
YTD
2.25
-3.80
1-Year
3.76
-0.86
3-Year
4.52
-0.41
5-Year
3.57
-8.24
10-Year
2.26
-2.49
15-Year
1.48
0.81
數據更新日期：2026年8月19日
假如你投入一萬港幣的投資回報
#以上回報未扣除管理費用、交易成本及稅率，只供參考用途，並不構成任何投資建議。過去表現不代表未來結果，投資涉及風險，投資者應自行作出獨立判斷。
BIL 的表現明顯較為穩健。10,000港幣經過十年複利增長後，最終增值至約12,235港幣，累計回報約+22.35%，年化報酬率約2.04%
相對之下，TLT同期僅增長至約9,469港幣，累計回報-5.31%，年化報酬率為負。
BIL在幾乎所有年份均錄得正回報或極小跌幅（最大單年僅-0.10%），而TLT在2022年單年暴跌逾31%，2024年再跌8%，大幅侵蝕前期升幅。兩者差異源於存續期：BIL僅持有1-3個月國庫券，利率風險極低；TLT持有20年以上長債，對利率上升極度敏感。
BIL適合追求資本保值、低波動與流動性管理的保守型投資者；TLT僅適合有明確降息預期並能承受大幅回撤者。
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BIL 成份股
前十大持倉
TREASURY BILL 09/26 0.00000（美國國庫券 2026年9月）
10.51%
TREASURY BILL 09/26 0.00000（美國國庫券 2026年9月）
10.24%
TREASURY BILL 10/26 0.00000（美國國庫券 2026年10月）
8.16%
TREASURY BILL 10/26 0.00000（美國國庫券 2026年10月）
7.44%
TREASURY BILL 09/26 0.00000（美國國庫券 2026年9月）
7.1%
TREASURY BILL 09/26 0.00000（美國國庫券 2026年9月）
7.03%
TREASURY BILL 09/26 0.00000（美國國庫券 2026年9月）
6.01%
TREASURY BILL 10/26 0.00000（美國國庫券 2026年10月）
5.94%
TREASURY BILL 10/26 0.00000（美國國庫券 2026年10月）
5.84%
TREASURY BILL 10/26 0.00000（美國國庫券 2026年10月）
5.3%
數據更新日期：2026年8月19日
行業分布
國庫券
100.25%
其他
-0.25%
與大市指數對比
BIL（及同類型SGOV）與TLT的成份高度集中於美國國債，但存續期截然不同。BIL幾乎100%持有1-3個月國庫券（Option Adjusted Duration僅0.11年），TLT則以20年以上長期國債為主（Effective Duration 14.81年），兩者皆近乎純政府信用。
BIL的分布優勢在於極低利率敏感度與高流動性。短天期國庫券價格幾乎不受利率波動影響，信用風險為零，適合作為現金替代工具，每月可重新投資於最新短期利率，提供穩定收益與即時變現能力。
然而，此超短國債分布亦面臨明顯風險。最大風險為再投資風險：當聯儲局降息時，到期資金只能以更低收益率再投資，導致整體回報快速下滑。
歷史上，低利率環境下（如2010–2021年）BIL年化回報常低於2%，甚至接近零。其次是通脹侵蝕風險——若短期收益率低於通脹，實質購買力會下降。
此外，機會成本高：在利率穩定或上升期間，長期債券可能提供更高收益與資本增值，而BIL幾乎無上行空間。根據聯儲局及Bloomberg數據，2022–2024年利率大幅上升期間，長債大幅虧損，但一旦進入降息週期，超短債的相對吸引力將迅速減弱。
總括而言，BIL的純短債分布適合追求資本保值、流動性管理與極低波動的保守型投資者；若預期利率顯著下降，則TLT的長債分布更具彈性，但需承受大幅價格波動。
BIL 派息記錄
最新派息
SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF（BIL）最新於2026年8月3日除淨，每股派息0.27295美元，派息日為8月6日。BIL過去12個月（TTM）累計派息約3.44美元，按最新股價計算，TTM股息收益率約3.75%。
除淨日
派息日
派息額
2026/08/03
2026/08/06
1股派息0.27295USD
2026/07/01
2026/07/07
1股派息0.26762USD
2026/06/01
2026/06/04
1股派息0.2692USD
2026/05/01
2026/05/06
1股派息0.26991USD
2026/04/01
2026/04/06
1股派息0.26366USD
BIL 風險指標
BIL
SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
Alpha
-0.13
-4.14
Beta
0.00
2.40
R2
0.21
94.11
夏普比率
-1.78
-0.44
標準差
0.21
13.91
數據更新日期：2026年8月19日
風險數據解讀
BIL的Beta值為0.00，遠低於TLT的2.40，代表該ETF對利率與債券市場波動幾乎零敏感。當長債大幅波動時，BIL價格幾乎不受影響。
這種極低Beta特性來自其持有1-3個月美國國庫券，存續期接近零，屬於極度防守型配置。在利率急升或市場震盪時，BIL能有效緩衝系統性風險，提供極平穩的持股體驗。
BIL的標準差僅0.21%，大幅低於TLT的13.91%，顯示其歷史波動率極低。過去三年每日淨值幾乎無明顯波動，投資者承擔的價格風險接近零。
BIL的夏普比率為-1.78，低於TLT的-0.44，主要因超短債在高利率環境下超額報酬有限，但絕對回報仍穩定正數，而TLT則因高存續期錄得大幅虧損。
整體而言，BIL適合追求資本保全、極低波動及穩定現金流的投資者，作為核心流動性或防禦配置；TLT則適合能承受大幅回撤、看好利率大幅下行的投資者。
挑選費用最低的證券商
挑選費用率低的證券商，能顯著提升長期投資收益。選擇提供「免佣金交易」及「免代收股息費」的證券商，可有效降低整體投資成本。
成功經 retire25 理財知識普及平台開立證券戶口，不單能獲得額外迎新獎賞，更能解鎖免費投資課程進階部份，以及取閱眾多ETF及基金研究報告。
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