SGOV iShares 0-3月美國國債ETF 介紹
Henry 快速總結
- ・極低波動防禦：SGOV Beta 值為 0.00、標準差僅 0.21%，存續期約 0.11 年，幾乎不受利率變動影響，有效緩衝市場震盪風險。
・穩定現金流：SGOV 專注持有 0-3 個月美國國庫券，每月派息，TTM 收益率約 3.74%，提供可靠被動收入。
・資本保全優勢：SGOV 在高利率環境下持續錄得正回報（過去一年約 3.76%），資產規模已逾 1,030 億美元，適合作為高效現金替代工具。
・適合穩健型及追求流動性的投資者：SGOV 特別適合希望降低波動、需要短期資金停泊或防禦配置的投資者。
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SGOV 介紹
iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF（股票代號：SGOV） 是由BlackRock（iShares）管理的被動式交易所買賣基金，於2020年5月26日在紐約證券交易所上市。
SGOV追蹤「ICE 0-3 Month US Treasury Securities Index」，僅納入剩餘期限0至3個月的美國國庫券，按市值加權並定期再平衡。
SGOV持倉幾乎全為短期美債，主題聚焦資本保全、高流動性與極低利率風險，無股票或信用風險。
SGOV管理費僅0.09%，資產規模約1000億美元，每月派息，TTM收益率約3.74%。近三年年化回報約4.6%–4.7%。
參考SGOV三年風險指標（Alpha -0.13、Beta 0.00、Sharpe Ratio -1.78、標準差0.21），對比長期美債ETF TLT（標準差13.91、Beta 2.40），反映SGOV幾乎零系統性風險與波動，遠低於長期債券，適合追求資本穩健保全及短期流動性的投資者。
基本資料
ETF名稱
iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF
交易所代碼
SGOV
上市交易所
紐約證券交易所（NYSE）
發行商
BlackRock（iShares）
上市日期
2020年5月26日
資產規模*
美元約 $103,000,000,000
管理費
0.09%
經常性開支
0.09%
成份股數量
約23–24
派息率*
3.74%
派息頻率
每月
ETF策略
追蹤指數
ICE 0-3 Month US Treasury Securities Index
ETF 類別
超短期美債／Ultrashort Bond ETF
ETF 底層資產
債券（美國國庫券）
ETF 管理模式
被動追蹤
SGOV 投資潛力
SGOV主要屬短期投資工具，亦可作為長期投資組合中的穩健現金部位。
SGOV追蹤0-3個月美國國庫券指數，存續期僅約0.11年、三年標準差約0.21，近乎零利率風險與信用風險，價格極穩定。特別之處在於高流動性（日均成交逾千萬股）、0.09%超低管理費、每月派息，惟香港投資者需留意美國對海外稅務居民徵收30%股息稅，須一般可完全退還，但需自行向證券商查詢流程。
投資者配置SGOV，多為短期現金管理、等待更好投資機會時「資金泊岸」，或在長期組合中作為低風險核心，以降低整體波動。目前環境下，長債因財政赤字與AI相關企業借貸壓力而承壓（TLT跌至逾20年低位），超短債ETF則吸金強勁——SGOV資產規模已突破1000億美元，成為同類最大，反映投資者偏好資本保全勝過追逐長端收益率。
BlackRock 2026年中展望指出，收益率重置後，短中期美債與信用提供更具支持性的收入機會；ETF.com亦強調此類工具是貨幣市場基金的高效替代，適合追求資本穩健保全、流動性管理及穩定收入的投資者。長期趨勢上，若利率維持或緩慢調整，SGOV仍可作為防禦性配置，協助投資者在不確定市況中保持彈性。
Advisor Perspectives圖表顯示2026年8月短期美債收益率（3個月約3.86%）與聯邦基金利率（3.63%）維持穩定，而長期收益率明顯更高，凸顯超短端在利率不確定環境下的低波動優勢。
SGOV 指數機制
SGOV追蹤「ICE 0-3 Month US Treasury Securities Index」。
該指數納入美國財政部公開發行、剩餘期限≤3個月的國庫券，須符合固定票息、美元計價，以及未償還面值≥10億美元（排除聯儲持有部分）。排除通脹掛鈎證券、現金管理票據及已剝離的零息債券。按未償還面值市值加權，每月最後一個日曆日再平衡。
目前持倉幾乎全為美國國庫券（U.S. Treasury Debt約99.5%，其餘為現金/投資公司約0.5%）。頭10大持倉均為不同到期日的美國國庫券，權重大約為：2026-08-25（10.25%）、2026-09-22（8.59%）、2026-10-13（8.56%）、2026-08-18（8.52%）、2026-09-29（6.82%）、2026-09-01（6.65%）、2026-09-15（6.04%）、2026-10-29（5.18%）、2026-10-01（4.96%）、2026-10-06（4.71%）。
與同類型BIL（SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF）相比，BIL追蹤1-3個月美債指數，排除0-1個月最短端，管理費約0.14%。SGOV涵蓋更短期限、費用僅0.09%，存續期更低、流動性更高，適合追求極低波動、資本保全與高效現金管理的投資者。
SGOV 歷史回報
SGOV與TLT歷史回報對比顯示，SGOV明顯較優勝於穩定性。2016-2025年間，SGOV每年回報介乎-0.10%至5.19%，波動極小，即使在2022年利率急升環境仍錄得正回報1.40%；TLT則大幅震盪，2019-2020高達14-18%，但2022年暴跌31.24%，2024年再跌8.06%。
SGOV因持有0-3個月國庫券，存續期近零，幾乎不受利率變動影響，提供穩定正回報與資本保全；TLT持有20年以上長債，高存續期令其在利率上升時價格大幅下跌。
長債適合看好利率下降的環境，但風險極高；超短債如SGOV更適合追求資本穩健、流動性管理及穩定收入的投資者，作為核心防禦配置，避免長債的劇烈回撤。
歷年回報(%)
SGOV
iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
2016
0.11
1.18
2017
0.69
9.18
2018
1.74
-1.61
2019
2.03
14.12
2020
0.40
18.15
2021
-0.10
-4.60
2022
1.40
-31.24
2023
4.94
2.77
2024
5.19
-8.06
2025
4.15
4.25
SGOV 滾動年化回報
SGOV的短期滾動回報明顯優於TLT。目前高利率與利率路徑不確定環境下，SGOV 1週錄得0.08%、1個月0.31%、3個月0.92%、YTD 2.25%，全部正回報；TLT則全面受壓，1週-0.64%、1個月-3.00%、YTD已跌3.80%，反映長債對利率敏感度極高。
長期來看，SGOV同樣全面領先。1年3.76%對TLT的-0.86%，3年4.52%對-0.41%，5年3.57%對-8.24%，10年2.26%對-2.49%。SGOV近零存續期帶來穩定正回報，TLT高存續期則在利率上升週期大幅虧損。
SGOV超短債適合追求資本保全與穩定現金流的投資者，作為核心流動性配置；TLT長債僅適合明確看好利率大幅下行的環境。
滾動年化回報(%)
SGOV
iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
1-Day
0.01
0.38
1-Week
0.08
-0.64
1-Month
0.31
-3.00
3-Month
0.92
-1.13
YTD
2.25
-3.80
1-Year
3.76
-0.86
3-Year
4.52
-0.41
5-Year
3.57
-8.24
10-Year
2.26
-2.49
15-Year
1.48
0.81
數據更新日期：2026年8月19日
假如你投入一萬港幣的投資回報
#以上回報未扣除管理費用、交易成本及稅率，只供參考用途，並不構成任何投資建議。過去表現不代表未來結果，投資涉及風險，投資者應自行作出獨立判斷。
SGOV 的表現明顯較為出色。10,000 港幣經過十年複利增長後，最終增值至 12,234.76 港幣，累計回報 +22.35%，年化報酬率約為 2.04%。相對之下，TLT 同期僅增長至 9,469.25 港幣，累計回報 -5.31%，年化報酬率約為 -0.54%。
SGOV 在幾乎所有年份均錄得小幅正回報或極輕微跌幅，即使在 2022 年利率急升環境仍保持正回報；TLT 則在 2022 年暴跌 31.24%，2024 年再跌 8.06%，大幅侵蝕前期收益。
這是因為 SGOV 持有 0-3 個月國庫券 ，存續期接近零，幾乎不受利率變動影響，提供穩定正回報與資本保全；TLT 持有 20 年以上長債，高存續期令其在利率上升週期價格大幅下跌。
SGOV 適合追求資本穩健、低波動及穩定現金流的投資者，作為核心流動性配置；TLT 僅適合明確看好利率大幅下行的環境。
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SGOV 成份股
前十大持倉
TREASURY BILL（美國國庫券）
10.25%
TREASURY BILL（美國國庫券）
8.59%
TREASURY BILL（美國國庫券）
8.51%
TREASURY BILL（美國國庫券）
8.49%
TREASURY BILL（美國國庫券）
6.82%
TREASURY BILL（美國國庫券）
6.65%
TREASURY BILL（美國國庫券）
6.04%
TREASURY BILL（美國國庫 券）
5.18%
TREASURY BILL（美國國庫券）
4.96%
TREASURY BILL（美國國庫券）
4.71%
數據更新日期：2026年8月19日
行業分布
美國國債
99.48%
投資公司
0.52%
與大市指數對比
SGOV 與 TLT 同屬美國國債 ETF，成份高度集中於美國財政部發行的證券（SGOV 美國國債佔 99.48%，TLT 美國財政部佔 98.85%），幾乎無其他信用或股票風險。主要差別在期限結構：SGOV 僅持有 0-3 個月超短期國庫券，TLT 則持有 20 年以上長期國債。
SGOV 的超短期限分布優勢顯著。近零存續期（約 0.11 年）令其價格幾乎不受利率波動影響，波動極低（三年標準差僅 0.21%），提供高度資本保全與即時流動性，適合作為現金替代或短期資金停泊工具。國庫券由美國政府全額擔保，信用風險接近零，且每月再平衡可持續捕捉現行短期利率，特徵為穩定、透明、高流動性。
然而，這種極度集中於超短期國庫券的分布亦面臨明顯風險。首先是再投資風險：當聯儲進入降息週期，到期國庫券只能以更低利率滾動再投資，收益率將快速下降。歷史上，2022 年利率急升時 SGOV 仍錄得正回報，但若利率回落，其回報將明顯落後長債。
其次是機會成本：TLT 在利率大幅下行時可產生可觀資本利得，SGOV 因存續期近零而完全錯過這部分收益。再者，超低存續期意味實質回報易受通脹侵蝕，若通脹持續高於短期收益率，購買力將逐漸下降。
最後，雖然信用風險極低，但美國財政赤字擴大或債務上限危機升溫時，即使最短期限國庫券也可能出現短暫流動性壓力。整體而言，SGOV 適合追求資本保全、極低波動及穩定現金流的投資者，作為核心防禦或流動性配置；不宜作為追求長期資本增值的主要持倉。
SGOV 派息記錄
最新派息
iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF（SGOV）最新於2026年8月3日除淨，每股派息0.30681美元，派息日為8月6日。SGOV過去12個月（TTM）累計派息約3.76美元，按最新股價計算，TTM股息收益率約3.74%。
除淨日
派息日
派息額
2026/08/03
2026/08/06
1股派息0.30681USD
2026/07/01
2026/07/07
1股派息0.29577USD
2026/06/01
2026/06/04
1股派息0.29949USD
2026/05/01
2026/05/06
1股派息0.29792USD
2026/04/01
2026/04/07
1股派息0.29269USD
SGOV 風險指標
SGOV
iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF
TLT
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
Alpha
-0.13
-4.14
Beta
0.00
2.40
R2
0.21
94.11
夏普比率
-1.78
-0.44
標準差
0.21
13.91
數據更新日期：2026年8月19日
風險數據解讀
SGOV的Beta值為0.00，遠低於TLT的2.40，代表該ETF對利率與債券市場波動幾乎零敏感。當長債大跌時，SGOV價格幾乎不受影響；反之亦然。
這種極低Beta特性來自其持有0-3個月國庫券，存續期僅約0.11年，屬於極度防守型配置。在利率急升或市場震盪時，SGOV能有效緩衝系統性風險，提供極平穩的持股體驗。
SGOV的標準差僅0.21%，大幅低於TLT的13.91%，顯示其歷史波動率極低。過去三年每日淨值幾乎無明顯波動，投資者承擔的價格風險接近零。
SGOV的夏普比率為-1.78，低於TLT的-0.44，主要因超短債在高利率環境下超額報酬有限，但絕對回報仍穩定正數，而TLT則因高存續期錄得大幅虧損。
整體而言，SGOV適合追求資本保全、極低波動及穩定現金流的投資者，作為核心流動性或防禦配置；TLT則適合能承受大幅回撤、看好利率大幅下行的投資者。
挑選費用最低的證券商
挑選費用率低的證券商，能顯著提升長期投資收益。選擇提供「免佣金交易」及「免代收股息費」的證券商，可有效降低整體投資成本。
成功經 retire25 理財知識普及平台開立證券戶口，不單能獲得額外迎新獎賞，更能解鎖免費投資課程進階部份，以及取閱眾多ETF及基金研究報告。
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